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随着38家在A股上市的印刷包装公司陆续披露2023年上半年财务报表，可以看到18家营收同比增长，20家营收出现不同程度的下降；净利润方面同比增长和下降的企业则各有18家，其中有5家公司净利润为负，出现亏损。印刷包装上市公司出现了明显的业绩喜忧参半的分化现象。总体来看，A股印刷包装上市公司业绩呈现出三个方面的特点。
细分市场竞争激烈
2023年上半年，印刷包装行业崛起了一批具有一定竞争力的区域性企业瓜分市场份额，各细分市场竞争激烈。受此影响，A股印刷包装上市公司面临着业绩增长压力。
如半年报中营收和净利润表现都较好的吉宏股份，在财报中也表示市场竞争激烈、价格下降导致了包装业务收入规模有所减少；劲嘉股份则直接在财报中表示营收和净利润下降主要受市场需求不足、订单减少和价格下降等因素影响。
可以看出，印刷包装行业竞争激烈。下半年国内、国际的宏观经济走势仍将成为印刷包装企业业绩增长的变量之一。
龙头企业表现稳定
从各企业公布的财报中可以看到，企业的财务表现分化严重。38家A股印刷包装上市公司中既有像顺灏股份、天元股份和翔港科技等净利润增幅高达300%以上的企业，也出现了长荣股份、爱司凯这些净利润跌幅在100%以上的企业。
反观各个细分领域的龙头企业，营收和利润增长较为平稳。如新型包装材料领域的龙头企业紫江企业以及金属包装领域的龙头企业奥瑞金等的营收和净利润表现较为稳定，营收和净利润都实现了双增长，说明龙头企业客户稳定，盈利能力持续。而其他规模相对较小，在各细分市场中占有率低的企业则易受外部环境对市场需求和产品价格的影响。
聚焦主业 优化结构
在激烈市场竞争下，仍能保持营业和利润双增长的公司，大多具有聚集核心主业、优化资产结构的特性。
如港翔科技在财务报表中表示，在国内需求恢复不及预期的情况下，专注主营业务，聚焦优势领域，优化资源配置，继续做大做优主营业务；
天元股份则在财务报表中表示，公司采取线上与线下并重的销售模式，2023年推出以全品类包装耗材的B2B交易为主导的天元智印产业互联网平台，为客户提供一站式包装耗材采购全流程服务，提高了客户满意度和产品市场份额。
天元股份和港翔科技的净利润同比分别增长418.02%和389.19%，均实现了较大幅度的增长。
而多元化经营、资产布局面较广的公司大多出现了净利润下降甚至亏损的情况。如恩捷股份由于加大锂电池隔膜项目的投资，在建工程项目过多导致资金需求量较大，对盈利产生了不利影响。
印刷包装行业呈现典型的“大行业、小公司”的特点，行业进入门槛较低，中小企业众多，竞争格局分散，市场份额相对集中。因此只有聚焦核心主业，才能提高公司的持续盈利能力。
2023年上半年，A股印刷包装上市公司的财务业绩增长压力较大。面对种种压力，印刷包装企业需坚定信心，守住本业，积极积蓄发展动能，特别是下半年国家稳增长政策将逐步落地实施。各企业应加快调整布局，及时适应市场大环境，努力实现全年业绩逆势增长。
来源丨 中国人民大学经济学院、北京语言大学商学院
