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纸张及相关产品行业最近受到包装需求疲软的影响，因为通胀压力导致客户支出减少。尽管如此，由于电商活动的增长趋势以及食品和饮料以及医疗保健等以消费者为导向的终端市场的稳定需求，包装要求不断增加，将为该行业提供支持。由于环境问题，人们越来越偏爱纸张作为可持续和环保的包装选择，这将成为一个关键驱动因素。书赞桉诺、国际纸业、Klabin和Sylvamo等公司可能会从上述趋势中获益。
塑造造纸及相关产品行业未来的主要趋势
消费者支出低、成本高是近期的困境：当前的通胀压力一直在影响消费者，导致商品需求下降。这影响了包装需求，因为消费者的优先考虑已经转向非自由裁量商品和服务。客户一直在努力降低库存增加，从而影响了包装需求。该行业的公司不得不降低生产水平以满足客户需求。此外，该行业还面临运输、化学品和燃料成本上升以及供应链不利因素的影响。因此，行业参与者越来越关注定价行为和降低成本，并借助制造自动化来提高生产力和效率。
数字化影响了纸张需求：一段时间以来，向数字媒体的过渡已经侵蚀了图形纸市场。这仍然是对该行业的持续威胁。无纸化通信、电子邮件使用的增加、印刷广告的减少、电子账单的增加和目录的减少削弱了图形纸的需求。因此，该行业正在采用机器转换来生产包装纸和特种纸。学校、办公室和企业的纸张消耗因大流行导致的停工而受到打击。然而，随着学校和办公室重新开放，需求有所增加。
电商和消费品支持包装需求：该行业在以消费者为导向的终端市场（包括食品和饮料以及医疗保健）中占有相当大的份额，确保了收入的稳定增长。在电商中，包装变得至关重要，因为它必须保持产品的完整性，并且耐用，能够承受产品交付过程中的复杂性。根据Statista的数据，预计2023-2027年全球电商收入的复合年增长率将达到11.2%，这代表着该行业的重大增长机会。2022年，电商占全球零售额的近19%。预计到2027年这一数字将达到25%。预计印度将引领零售电商发展，2023-2027年复合年增长率为14.11%，紧随其后的是巴西、阿根廷和土耳其，增长率分别为14.07%、13.63%和13.57%。
值得关注的四大纸浆与造纸公司
Klabin：第三季度，该公司的纸浆销量总计为42.6万吨，这是自巴拉那州 美洲狮工厂启动以来的第二高销量。2023年前9个月，纸张和包装业务每吨调整后EBITDA较去年同期增长7%。这主要是由于该公司努力提高运营效率。
2023年9月，该公司启动了美洲狮二期项目，标志着其位于巴拉那州奥蒂盖拉的美洲狮业务的扩张。美洲狮是该公司历史上最大的投资，投资129亿雷亚尔安装了两台新纸机MP27和MP28，均已投入运行，年总产能达91万吨纸张。MP28机器也标志着Klabin在白纸板市场的首次亮相，加强了其产品组合的扩展。该项目除了提高产能外，还通过尖端技术提高了公司产品的质量。
Klabin总部位于巴西圣保罗，预计长期盈利增长率为6.3%。该公司是巴西最大的包装纸和纸包装可持续解决方案的生产商和出口商，也是该国唯一提供硬木、软木和绒毛浆解决方案的生产商。
书赞桉诺：随着今年早些时候收购金佰利在巴西的卫生纸资产，该公司已成为国内卫生纸市场的领导者。该交易将Neve品牌纳入书赞桉诺的产品组合中，并在莫吉·达斯·克鲁兹（圣保罗）建立了一座年产能13万吨的工厂等资产。该公司继续专注于数字化转型计划并投资于其创新产品组合。
书赞桉诺耗资28亿美元的塞拉多项目可能于2024年6月投产，预计将使其目前的纸浆产能提高20%。它将成为世界上最大的拥有单一桉树浆生产线的工厂。书赞桉诺最近宣布了一系列项目，这些项目将提高其产能并提高运营效率。其中包括投资5.2亿雷亚尔更换生物质锅炉，以及计划支出6.5亿雷亚尔在圣埃斯皮里图州建设卫生纸厂。书赞桉诺还宣布投资4.9亿雷亚尔，用桉木生产绒毛浆，名义年产能为340吨。
国际纸业：该公司正在增加现有工厂的产能并投资新工厂，这将有助于其充分利用未来对瓦楞纸箱和箱板纸包装的需求。这将有助于工业造纸部门的业绩。全球纤维素纤维领域将受益于绒毛浆有利的供需背景。
国际纸业通过“建设更好的国际纸业”计划，到2022年实现了2.5亿美元的收入，超过了2亿-2.25亿美元的目标。该公司在2023年前9个月实现了1.95亿美元的同比增量收益改善，超过了之前公布的全年1.25亿-1.5亿美元的业绩。这是通过精简组织、削减间接费用、利用先进技术和数据分析来提高大型工厂和纸箱工厂系统的效率并降低成本来实现的。预计2024年也将实现同样的目标，该公司降低债务水平的努力似乎令人鼓舞，并购是国际纸业强化包装业务的关键策略。
Sylvamo：该公司最近启动了一项名为“地平线计划”的成本削减计划，该计划将专注于精简组织和成本结构，努力打造一家更精简、更强大的公司。Sylvamo的目标是到2024年底，运行率节省至少1.1亿美元。该目标的约三分之二将来自其工厂和供应链的运营改进，其余则来自销售和管理费用的减少。自2021年成为独立公司以来，该公司已向股东返还2亿美元现金。最近，其董事会将定期股息提高了20%，并授权增量1.5亿美元的股票回购计划。在此期间，Sylvamo产生了超过13亿美元的调整后EBITDA（即19%的利润率）和5.68亿美元的自由现金，它还将债务水平降低了35%。
来源丨佩普 全球印刷与包装工业
